(资料图)

因为美联储持续加息后利率飙升、政府财政赤字又扩大，美国财政部料将从本周起大规模发售长期美债，并且发债潮可能延续到明年。

目前交易商普遍预期，本周三美国财政部将公布，季度期间内的长期债券标售规模将从前一季度的960亿美元提高到1020亿美元。

财政部具体的发债计划预计将是：8月8日发行420亿美元3年期债券，8月9日发行370亿美元10年期债券，8月10日发行230亿美元30年期债券。

若财政部的行动符合上述共识预期，将是2021年初以来首次提高季度长债发售规模。虽然此类季度发债规模还低于新冠疫情期间达到的历史高位，但已经远超疫情爆发前水平。

媒体指出，部分源于美联储加息进而推高国债收益率，公共的借款需求有所上升。而且美联储在缩表、减少美债持有量。这些因素都带来了财政部发债价格波动更大的风险。发债规模扩大不会直接导致债券的价格下跌、收益率攀升，但在银行对做市的兴趣下降时，它可能助长短期债券的波动。

美国银行的利率策略主管Mark Cabana评论称，会有大批债券供应到来，我们已经对政府赤字感到吃惊，数据令人警觉。

目前交易商还预计，本周三，债务管理部门料将提高几乎所有期限债券的常规发行规模，需求相对较低的品种——7年和20年期债券的发行规模可能不会提高、或者增发规模较小。此外，交易商将关注债券回购计划的新动向。

今年5月美国财政部公布上次季度长债发售规模保持不变时，华尔街见闻就提到，令市场意外的是，财政部同时公布，将从2024年、即明年的某个时候开始回购原有的证券。这将是约二十年来财政部的首次定期回购项目。

财政部称，回购项目旨在增强美国国债市场的流动性，以及减少财政部的现金余额和债券发行的波动。而当时有评论认为，虽然财政部说回购不是为了明显改变债券的久期分布，可市场当然会将此举解读为，财政部要开展自己版本的QE，至少在美联储因为下一次市场崩盘而加入QE行动以前，就是如此。

关键词：